首页李宗瑞 姐妹花 吊打贵州茅台, 香港交游所, 详情味最高的公司, 致使莫得之一
“这是价值事务所的第1724篇原创著作”李宗瑞 姐妹花
在之前的熊市时分长处给全球先容过香港交游所，其时的留言区其实有好多负面褒贬，大体等于香港狗不睬，是个旯旮区域，致使其时还不少东谈主担忧，如果中概股齐追想到香港，那会把香港阛阓砸成什么神色？香港阛阓能否兜得住？恒生真实有出息么？再重叠科创板、北交所等陆续开启，内地交游所搞得越来越红火，全球就越发认为香港交游所是个破落贵族，朝夕会凉凉。
嗨，这其实等于熊市中最常出现的情况，因为股价跌是以要找一大堆鬼故事来解说，每一次股价着落，全球齐会找情理，久而久之，我方就被洗脑了，就认为“啊，它大约真实就这样烂”。
这种“负响应”怎样治，谜底也很简便，那等于多来几个正响应。为什么每次三根大阳线调动信仰？因为来了三根大阳线，全球就会编三次正向的故事，大脑的Bug在于会给最近发生的事情最大权重，因此，一般而言，三根大阳线以及全球为大阳线编的故事就不错扭转之前的负响应了。
现如今，香港阛阓早已不啻三根大阳线了。在这样的配景下，长处认为不错再来看一次香港交游所，也许全球会有不相同的知道。
01
价值事务所香港交游所的本质
这里咱们先用港交所2023全年的收入情况来解说他的业务运作情况，后头再看最新的2024Q3的财务景象。港交所2023全年杀青收入205亿港元，其中交游和结算用度是公司的基石场所，爽直孝敬了一半的营收。
投资收益，不错知道为港交所这个赌场在切身参与赌博，嗯，每个赌场齐会这样作念，因为他们是赌场，是以信息更多、胜率更高，这块业务爽直占到公司营收的四分之一，剩下的上市用度、数据用度、托管用度等等又占了四分之一。
固然港交所业务有点多，但仔细一想索，其实一谈齐是和港交所的东谈主气沟通，是以，简便来讲，全球把港交所这个上市公司视作通盘香港的赌场就好了。只有香港的赌客、赌资够多，港交所的日子就好过。
不外，港交所这个上市公司，内部其实不只单包括作念股票的香港交游所，它不错说是香港地区扫数金融交游平台的蚁合，旗下包含4家交游所和5家结算公司。凡是是交游，甭管是期货照旧股票，或者各式金融繁衍品，港交所这家上市公司齐不错从中抽取手续费。
这里也需要稀奇补充小数，港交所除了领有通盘香港赌场，同期也领有伦敦金属交游所（LME），这家交游所是寰宇最大的有色金属交游所，上市公司于2012年收入囊中。
是以，严格说一下，港交所这个上市公司=香港扫数“赌场”+伦敦金交所赌场雇主，只有香港和伦敦金交所东谈主气旺，他的日子就好过。
下图是港交所2023Q1到2024Q3的事迹推崇情况，这里先剔除期货，因为这两年是巨额商品牛市。咱们看下图，红线、黄线、蓝线举座齐是朝上走的，而深蓝色线（股市情况）自2023Q1以来一直齐不才行，一直到2024Q2才有所好转，到Q3倏得上了一个高位。
由于股票交游的收益对港交所的事迹孝敬更彰着，尽管期货交游还不错，公司2023年的事迹也曾呈现环比下降趋势，降得还蛮锋利，但到了2024，举座就初始回暖了。
通盘2024前三季度，港交所杀青交易收入159.9亿港元，同比+2.1%；杀青归母净利润92.7亿港元，同比+0.1%。其中，单三季度杀青总营收53.7亿港元，同比+5.7%；杀青净利润31.5亿港元，同比+6.5%。
其实通盘股市回暖是9月下旬发布战略大招以后的事情，是以，除了伦敦金交所，港交所旗下扫数交游所的事迹齐全在9月底达到近期巅峰，其中9月27日、9月30日的港股ADT（日均成交额）均创下了2024前三季度单日成交额新高。
2024单三季度（其实主如果靠9月下旬那几天），通盘港股阛阓ADT达到1188亿港元，同比增长20.7%，靠9月下旬那几天的“一己之力”径直把通盘2024前三季度的ADT齐扭转了，同比增长3.3%，达1133亿港元。
值得一提的是，港股通方面，2024前三季度南向ADT为383亿港元，同比+19.3%，其中单Q3为396亿港元，同比+36.6%。看吧，内资不是莫得钱，仅仅可爱搞投契，那儿有契机资金往那儿跑，认为港股可能比大A更有契机，就一窝风齐涌入港股了。
02
价值事务所躺着收成的超等压舱石
行文至此，战胜全球也明晰了，其实港交扫数点肖似于恒生指数，它跟恒生指数的走势呈一定进度正关系，但也不完全一致。比较恒生指数，港交所的事迹清爽性和文告率举座会更强小数。这港交所近十年的利润情况和恒生指数一直以来的走势情况彰着能看出来。
即便2022、2023是小年，2014-2023港交所的净利润复合增长率也高达9.68%，而2023年的恒生指数比较2014却是着落的。
一方面，港交所除了持重股票的联交所外，还有期货交游是以及结算中心。
另一方面，比较恒生指数，港交所也有一定的我方的阿尔法，比如港交所我方投资的胜率就彰着比大盘胜率高，港交所还少见据费、上市费等不管行情如何齐旱涝保收的收入起首。
其三，港交所的事迹很好，公司是开交游所的，不存在什么参预（裁夺调整调整系统），资本无非等于些东谈主工用度，是以净利率高得惊东谈主，一直齐在50%以上，致使在牛市时能达到60%傍边（比茅台还高…茅台也就50%傍边）。
恰是因为公司收成过于容易，是以分成亦然终点大方，分成率基本一直清爽在90%傍边，换句话说，香港交游所也完全不错动作一种无风险债券。
不同于其他险些没啥增长的分成企业（比如长江电力等），香港交游场所高分成属性外还兼具一定成长属性。跟着中国实力的不休提高，改日香港这个国内与海外接轨桥头堡的地位只会越来越强，那么，作为香港独一的交游所，港交所的好日子横看竖看、上看下看齐会越来越好。
字据最新知道的10月数据，香港交游所阛阓继续大叫大进，10月日均交游金额（ADT）为2550亿，单月环比9月飞腾50.73%，同比飞腾223.7%。
换句话说等于李宗瑞 姐妹花，香港交游所=不亚于券商的牛市放大器+不亚于长江电力的熊市保护器，这货在张坤的捏仓中一直占有相等高的位置，确乎相等有道理。